Да, правильно заметили, что индекс цен типовой потребительской корзины не корректно сравнивать с инфляцией. Я бы сказал, что точнее модель получится, если сравнить учетные ставки центробанков,т.е. сравнить "доступность" денег,и то правильнее это делать после 2014 года, когда НБУ занялся таргетированием инфляции и перешел к плавающему курсу.
Если вспомнить Аляка, то в 2009 году он озвучивал курс "развития" а не "проедания" под 20, что как по мне перебор был на тот момент.
Считаю, что 25 в 2016-это равновесный курс. Если отталкиваться от него, то в пределах 10%-15% ежегодного роста курса при нынешних уровнях инвестиций-оптимально. Естественно рост пилой. А вот величина зубьев- предмет заработка финансистов, здесь нужен инсайт, предсказать тяжело.