Nonstop
-
Публікації
2 461 -
Зареєстрований
-
Відвідування
-
Днів у лідерах
19
Тип публікації
Профілі
Форум
Календар
Усі публікації користувача Nonstop
-
Конечно, не истина в последней инстанции. А Вы знаете такую? Сомнения будут всегда. Особенно после того как обанкротился LB особо отличившийся в торговле CDS-ми. AIG тоже не слабо отличился на данной ниве. Но всё равно они являются наиболее простыми индикаторами состояния "Больного" (эмитента). Можно конечно просто брать YTM соответствующей облигации эмитента и отнимать от него YTM соответствующих Treasery, а потом оценивать разницу. Но зачем делать две операции вместо одной?
-
На фоне прений с МВФ наши CDS-ки обновили максимумы . Зарубежные инвесторы готовы платить 33.5% годовых за страховку от дефолта по Украинским облигациям в USD...
-
Согласен. Не все будут заниматься продуктами питания и т.п. - да и не надо. При нормальных (не кризисных) условиях адекватные люди всегда смогут заработать без излишней нервотрёпки. Единственный вопрос: как сберечь необходимый капитал для начала бизнеса, если сейчас повышенные риски практически по всем видам активов? Неужели в валюте в чулке?
-
Действительно не одиноки. Любой бизнес, продукция которого не является предметом первой необходимости, сейчас будет приносить маленькую прибыль или убытки и болшую головную боль с геморроем. И чем больше бизнес, тем больше риски (в первую очередь валютные). С продукцией первой необходимости всё не так плохо. НО! Если Вы думаете, что сможете быстро войти в бизнес и выбрать правильно время входа, то на мой взгляд Вы ошибаететсь. Правильное время входа практически невозможно угадать, а клиентуру за месяц не наберёшь. Те кто будет всё время в теме - снимут все сливки в момент разворота рынка, и займут наибольшие доли рынка.
-
Золото, земля, недвижимость - это рынки специалистов, точно также как коммоды, антиквариат и ювелирка. И без спецподготовки или доверенного спеца там делать нечего. И они лишь чуть более ликвидны, чем антиквариат и ювелирка. При этом цена земли и недвижимости имеет нехорошую особенность стремится к нулю в критических ситуациях (Если кризис переходит в войну и революцию, то выводы меняются!!!!). И их не положишь в карман и не увезёшь с собой в случае чего. А забыли Вы ещё один вид актива - бизнес. Работающий бизнес. Правда, к сожалению, там тоже без спецподготовки или доверенного спеца делать нечего...
-
Ознакомьтесь с вопросом, пожалуйста, а потом выдавайте инфу и делайте выводы. (ссылка устарела) (Table 5A) (ссылка устарела) (ссылка устарела) По данным центробанка рекомендую смотреть не столько на M1, сколько на M2. При этом информация FRS в долларах, а по ECB В EUR.
-
А кому они будут давать? В меморандуме подписывались и брали на себя обязательства четверо: Ющенко, Тимошенко, Яценюк и Пинзенык. Яценюк уже ни за что не отвечает... Ющенко и Тимошенко перекидывают обязательства с друг на друга - сам дурак/дура... А Пинзенык говорит, ну я же предупреждал... СУПЕР!!!
-
Кто знает, обвалится ли недвижимость?
Nonstop відповів у розділі Економіка, фінанси та бізнес в Україні
Есть абсолютно нормальная цель - купить вместо однокомнатной двухкомнатную, вместо двухкомнатной трёхкомнатную и т.д. Однокомнатную купили за 50, а на двухкомнатную раньше надо было ещё 20 добавить. Теперь однокомнатную продадут за 20 и для покупки двухкомнатной надо будет добавить всего лишь 5. Объёмы будут конечно не те, раза в 3-4 ниже, но всё равно будут. -
Да ладно, Вам ссорится... www.expert.ua/articles/7/0/6506 forum.e-commers.ru/index.php?showtopic=2135&pid=76756&st=180&&do=findComment&comment=76756 (правда про Россию) www.bfm.ru/news/2009/02/07/krash-test-starogo-sveta.html
-
Да, нет: Запасы 3,7 млн, а продают в среднем за последний квартал 360 тыс. Запасов на 10 месяцев, а если смотреть средние продажи за год, так вообще на 8 месяцев. Но этот показатель не говорит, что строить не надо - он же неможет быть равен нулю. В конце 2006 года, например, запасов хватало на 6 месяцев продаж (Existing Home Sales). И кстати цена в 206 тыс USD ещё пока выше цен 2004 года. Падать ещё и падать...
-
Если Вы на простой случайной выборке заложитесь на 6 сигм, то это конечно классно (вероятность события на 6 сигмах - менее 0.0001%, т.е. Вы застраховываететсь от события, которое происходит раз в 150000 лет) - Вы не сможете разориться. Но при этом Вы не сможите получить значительную прибыль - правильнее сказать значительно недополучите прибыль, которую могли бы получить. Есть оптимум. Но конечно для каждого он разный - разное восприятие риска.
-
Я, к сожалению, не совсем правильно сформулировал свою мысль. Для лучшего понимания, зачем нужна привязка национальной валюты (которая не является международной) к какой-то корзине - предлагаю почитать файл с прицепа (www.imf.org/external/pubs/ft/issues/issues38/rus/ei38_rus.pdf). ОДНИМ ИЗ основных факторов, который должен учитываться при привязке курса национальной валюты к какому-нибудь ориентиру (чаще всего другим валютам) являются товарно-денежные (экспорт, импорт, инвестиции, платежи по долгам) потоки. Ещё одним является состояние внешних активов и внешней задолженности (пассивов) государства и его населения. И ещё один немаловажный момент (который у нас присутствует во всей красе): если торговый баланс и платёжный баланс сильно не согласуются по валютному составу, то происходит дисбаланс целей. Для уменьшения рисков дисбаланса торговых отношений надо привязываться к одним валютам (в нашем случае RUB – 40%, EUR – 30%, USD – 30% ), а для уменьшения рисков дисбаланса финансово-инвестиционных отношений надо привязываться к другим валютам (USD -80%, EUR – 20% ). ИМХО основные цели привязки: снизить ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ (т.е. риски увеличения чистых пассивов и ухудшения сальдо платёжного баланса за счёт колебания валютных курсов) страны и экономических субъектов, снизить риски зависимости от другой страны (страны одной валюты), повысить ДОВЕРИЕ К НАЦИОНАЛЬНОЙ ВАЛЮТЕ для того, чтобы увеличить ЖЕЛАНИЕ СБЕРЕГАТЬ В НЕЙ СВОИ НАКОПЛЕНИЯ, увеличить её конвертируемость, и чтобы в перспективе была возможность БРАТЬ В СВОЕЙ ВАЛЮТЕ ВНЕШНИЕ ЗАИМСТВОВАНИЯ. Доверие можно сформировать устранением непредсказуемости действий основных игроков – НацБанка и руководства страны. Т.е. надо устранить политические риски (что на данный момент в Украине, к сожалению, невозможно) и уменьшить ручные действия НБУ. НБУ должно или ничего не делать, или делать то, что и так все знают, что он должен сделать с вероятностью 90%: понизить/повысить ставки, сделать интервенцию/выкуп валюты, увеличить/уменьшить денежную массу и т.д. Если курс привязан к валютам тех стран, с которыми у Украины происходит торговля, то при падении в мире курса стран-партнёров (например, RUB), курс нашей валюты, тоже автоматически будет падать (чуть меньше). Это будет уменьшать удар по нашим производителям-экспортёрам, у которых цена в стране получателе товара в местной валюте (RUB) будет становиться менее конкурентоспособной. При росте наоборот, но тоже не сильно. При этом НБУ не будет делать никаких действий или действия будут сведены к минимуму. А если курс гривны к рублю никак не привязан, то при падении рубля НБУ и правительство (по уму) просто обязаны делать ручные действия по девальвации гривны. Правда они этого не делают и добивают экспортёров в Россию… Что касается снижения валютных рисков, то очевидно, что: - при привязке к USD: волатильность (основная используемая мера риска) нашей валюты к USD стремится к нулю, но волатильность к валютам других стран-партнёров, обороты с которыми в 4-5 раз больше чем с США, очень далеки от нуля; - при привязке к валютной корзине (например RUB, USD, EUR): волатильность нашей валюты к доллару возрастёт, но волатильность к EUR И RUB сильно уменьшится. Конечно, всё гораздо сложнее, особенно с учётом: - что надо разрешать дисбаланс целей между торговыми и финансово-инвестиционными интересами; - что между валютами в корзине могут существовать зависимости; - что надо компенсировать платёжный дефицит или профицит за счёт периодических девальваций и ревальваций валюты, относительно первичной формулы; - что фирмы-офшорки-прокладки, в последнее время, как правило (по традиции 80% ), показывают договора в долларах и соответственно расчёты происходят в долларах, а не валюте той страны, куда идёт экспорт или откуда идёт импорт (но это просто традиция - следствие долгосрочной привязки к доллару) - а также инфляции как внутренней, так и внешних; пошлин, квот, акцизов и индикативов. Но всё равно выгода в уменьшении рисков и увеличении доверия к национальной валюте от привязки к смешанной валютной корзине на лицо.
-
Моё личное мнение сильно не поменялось за последнее время, разве что немного в пользу доллара. Единственно, что больше укрепился во мнении, что Трише&Co не совсем адекватны... А так: www.stroimdom.com.ua/forum/showthread.php?p=164477#post164477 www.stroimdom.com.ua/forum/showthread.php?p=173104#post173104 www.stroimdom.com.ua/forum/showthread.php?p=184579#post184579
-
Вы наверное забыли, что решения принимают не экономисты и аналитики, а управленцы . Вот здесь у американцев и европейцев вышел прокол (несмотря на славу, успешность и рекламу их управленческих методик), а не в экономических моделях. Выбор экономической модели осуществляется управленцем при составлении управленческой модели. Вот и навыбирали... А кроме того надо же выполнять то, что записано в их же методиках - раз надо контролировать кредитоспособность заёмщика, так нажо контролировать, а не давать деньги кому попало! Если Вы вспомните хотя бы некоторые основы управления рисками, то там чёрным по белому написано, что т.к. распределение доходности финансовых активов не является нормальным (логнорамальным), а похоже на "нормальное (логнормальное) с толстыми хвостами", то при оценке рисков закладываться надо не на 3 сигмы (для нормального распределения вероятность негативного результата - 0.25%), а на 6-10 сигм (при "хвостатом" распределении - такая же вероятность). Потому-что согласно статистики происходят такие события - примерно раз в 70 лет . Заложились бы на 6 сигм - попали бы гораздо меньшше, а на 10 - так ещё меньше. А управленцы на эту информацию от экономистов наплевали. Им жадность затмила глаза и не дала понять, что нельзя увеличивать кредитное плечо на финансово-инвестиционных операциях до таких размеров (15-25 от собственного капитала). Вот они и попали... При этом, вроде бы совсем недавно была история с LTCM. Всего-то 10 лет назад...
-
Не смотрите на частности. Скорее всего это кто-то переплатил, а сейчас ему предлагают заниженную цену. В среднем цены в Америке так не упали. А с учётом того, что в 2004-2006 годах ещё шёл нехилый рост цен на недвижимость, то сейчас цены ещё не упали до уровня 2004 года. ((ссылка устарела)) На первичном рынке цены снизились на 20% за последний год, а объемы новостроек упали в 2 раза (!!!) - вот одна из немаловажных причин, по которым металл не нужен в таких объемах . ((ссылка устарела)) На вторичном рынке сильно упали цены только на западе (-30%), но зато с ростом продаж. А в целом падение цен на 15% с незначительным падением продаж. ((ссылка устарела) посмотрите Existing-Home Sales) К сожалению, у них ещё все впереди... Рекомендую ознакомиться с мнением: (ссылка устарела)
-
САМАЯ БОЛЬШАЯ экономика мира сейчас - экономика Евросоюза, несмотря на падение евро. Но по поводу курса на неё никто в НБУ и правительстве не смотрит... Хотя кричали: с 2007 года будем начинать поэтапную привязку к EUR.
-
Это я с намёком, что даже Беларусь привязалась к корзине валют (евро-доллар-рубль). А у нас 30% экспортно-импортных операций - это операции с Россией. И при этом привязки курса нашей валюты к российскому рублю нет никакой (если не считать опосредованной через задекларированную привязку рябля на 45% к доллару, которая сейчас не осуществляется). С помощью привязки курса к товарно-денежным потокам, появляется полуавтоматический механизм поддержки привлекательности экспортно-импортных операций с соответствующими регионами и (что немаловажно) прозрачность валютной политики государства. Но, к сожалению, этого как раз нашим правителям не нужно.
-
А вот эта информация интересна с точки зрения страны с переходной валютной политикой: от фиксированного курса к одной валюте - к фиксированному курсу к валютной корзине - к плавающему курсу. Когда речь идёт о корзине, то корзину формируют в долях привязывемых к экспортно-импортным потокам. Так в своё время делали Чехия, Словения, Словакия и др. www.ukrstat.gov.ua/operativ/operativ2008/zd/ztt/ztt_u/ztt1108.htm Долларом здесь пахнет не больше чем на 30-40%...
-
Разница между госдолгом и долгом под госгарантии очень маленькая особенно в условиях кризиса Но, кстати о госдолге. Сейчас абсолютно точно видно, что пока курс будут держать госдолг будет менять свою структуру и доля внутреннего госдолга будет увеличиваться. Но, когда курс отпустят... А вот этот файлик не помню откуда закачал... SDebt_31_12_2008.pdf
-
К сожалению, в НБУ информация с задержкой почти в месяц, а подробная (поквартальная) бывает с ещё большей задержкой. bank.gov.ua/Balance/index.htm bank.gov.ua/Balance/2008_PB/State_2008_pr.pdf bank.gov.ua/SDDS/Dates/dates.htm Новые данные появляются в конце каждого месяца (bank.gov.ua/)
-
Купон - он и есть % выплачиваемый эмитентом держателю облигации за каждый год использования занятых денег. Купон (процент) по кредитным средствам (облигациям) при выпуске облигаций зависит от рейтинга. Чем ниже рейтинг, тем больше прийдётся платить (finance.yahoo.com/bonds/composite_bond_rates) Поэтому очень важен рейтинг - никто не хочет платить больше. А когда рейтинг понизили (из-за плохой рыночной ситуации или из-за неэффективности работы эмитента), то новый кредит прийдётся брать на более плохих условиях. Так что рейтинг - это не пустой звук, а один из показателей стоимости новых кредитных средств. И чем меньше их стоимость, тем лучше себя чувствует предприятие. А ситуация с "Автодором"... Конечно там не облигация, а кредит (если не ошибаюсь), но аналогия вполне возможна... Как правило купон является неизменным на протяжении всей жизни облигации независимо от рейтинга эмитента. Даже если он плавающий, т.е. например (LIBOR + премия за риск), то премия за риск остаётся неизменной. А доходность облигаций для покупателей на вторичном рынке корректируется рынком с помощью цены. Для особо опасных эмитентов предусматривается увеличение купона (или премии за риск) при ухудшении рейтинга, НО (!!!), как правило, предусматривается и уменьшение купона при улучшении рейтинга. Конечно, существуют облигации и кредиты с возможностью досрочного погашения как со стороны эмитента (Callable) так и со стороны продавца (Putable). Но Putable облигации как правило короткие - на пару лет, а не на 10 лет. И выпускают их, как правило, крупнейшие финансово-инвестиционные учереждения, которые могут себе такое позволить, потому что всегда могут перекредитоваться без особых проблем. Кроме того объёмы таких эмиссий небольшие до 100 миллионнов долларов и проценты по ним маленькие, т.к. каждые три месяца (6, 12 - как стороны договорятся) держатель облигации может потребовать деньги обратно - они у него почти как на текущем счету. Наши умники из "Автодора" и из правительства умудрились под госгарантии взять подобный кредит на 1 млрд долларов!!!. Коррупция или некомпетентность на лицо, а скорее всего и то и другое вместе.
-
Это только ИДИОТЫ умудряются так договариваться. Все нормальные люди договариваются так: если меняется рейтинг, то меняется купон по облигации - вот и всё, никаких возвратов. И не надо на зеркало пенять...
-
Хватит гнать пургу. Любые рейтинги являются прогнозами, а не правдой в последней инстанции. Не надо смотреть на частности - всегда найдётся прецедент для любого уровня рейтинга. Исключения бывают всегда. Но количество банкротств при рейтинге AAA на порядок меньше, чем при рейтинге BBB и на два порядка меньше чем при рейтинге CCC. Модели нормальные, просто не надо ждать от прогнозов гарантий - гарантий Вы не получите ни от кого. При кризисе вероятность банкротства для любого рейтинга увеличивается в разы по сравнению с вероятностью, которая была у данного рейтинга вне кризиса. Да в наших условиях их прогнозная мощность смазывается, но тенденция остаётся. Кроме рейтингов для компаний с Уолл-Стрит надо смотреть на доходность облигаций - потому что при одном и том же рейтинге инвесторы по разному оценивают риски и хотят получать разную компенсацию риска в виде доходности. Вот это более объективная мера риска. Те гиганты Уолл Стрит, у которых были максимальные балы и минимальная доходность по облигациям: JNJ, MCD, KO остались на верху и рисков по ним нет почти никаких. По их двухлетним облигациям Вы сейчас сможете получить только 1.5% годовых (!!!) А облигации украинских банков сейчас не встретишь с доходностью меньше 45% годовых в долларах!!! Так что можете оценить риски сами. www.cbonds.info/quotes/index.php (данные за 03/02/09)
-
А Вы уверены, что с Дельтой будет всё в порядке? Уж слишком много слухов об их коллекторских бригадах... У него доля кредитов населению 53% от всех выданных кредитов, а в среднем по Украине - 35% ((ссылка устарела)). Как бы не было у него проблем с невозвратами, а потом, чтобы им не занимались спецотделы по борьбе с организованной преступностью...
-
Если кто-то захочет обанкротить ПБ, достаточно просто умно организовать дезу и вызвать панику среди населения...